黃信宏的開箱情報

推薦序
自序

PART I 另一扇投資世界的大門即將敞開

第一章 最佳選擇，第四產業第一名股票
01 巴菲特的變心意味著什麼？
02 第四次工業革命＆投資全球第一名企業的股票
03 第四次工業革命帶來的巨大變化
04 需求暴增＆新的週期開始

第二章 第四次工業革命＆需求暴增
01 自駕車① 工業革命的新寵兒
02 自駕車② 自駕車技術與業界的變化
03 物聯網與5G 開始急遽發展
04 平台企業將主導第四次工業革命
05 半導體將迎接新的週期

第三章 由G2 主導的第四產業創業生態圈
01 全新的創業動力與生態圈
02 領先在前的美國，與想站在第四次工業革命中心的中國

PART II 第四產業最有成長力股票分析

第一章 引領世界的美國第四產業：FANG
Amazon.com (AMZN.US)
1. 全球最大線上零售與雲端服務企業
2. 電子商務與雲端市場有望持續高度成長
3. 事業結構及營收前景
4. 正式進入獲利能力上升階段
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：傑夫．貝佐斯
Alphabet （GOOGL.US）
1. 全球最大網際網路企業Google 的控股公司
2. 在快速成長的行動廣告市占率居冠
3. 事業結構及營收前景
4. 費用增加趨勢減緩屬正面現象
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：賴利．佩吉
Facebook （FB.US）
1. 社群網路服務領域無人可敵的第一名企業
2. 行動廣告市場有望加速成長
3. 事業結構及營收前景
4. 積極投資安全技術與人力，可能影響短期獲利能力
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：馬克．祖克柏
Net¬flix（NFLX.US）
1. 全球最大線上串流媒體企業
2. 影片串流產業有望加速成長
3. 事業結構及營收前景
4. 獲利能力開始正式上升
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：里德．哈斯廷

第二章 覬覦成為第二個FANG 的美國龍頭企業
蘋果（ AAPL.US）
1. 全球最大IT 企業
2. 對全球智慧型手機產業而言，2019 年是為了2020 年
的成長而準備的一年
3. 事業結構及營收前景
4. 平均銷售單價上調策略
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：史蒂芬．賈伯斯
微軟（ MSFT.US）
1. 全球代表性混合雲強者
2. 在雲端、IT 界成長最快的產業
3. 事業結構及營收前景
4. 獲益能力將得到改善
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：比爾．蓋茲
輝達（ NVDA.US）
1. 增長率最高的跨國半導體企業
2. 遊戲與資料中心市場有望持續中長期高度成長
3. 事業結構及營收前景
4. 獲利能力有望持續上升
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：黃仁勳
Salesforce.com （CRM.US）
1. 全球代表性長期成長軟體企業
2. 雲端軟體服務市場有望持續高度成長
3. 事業結構及營收前景
4. 正式進入獲利能力上升階段
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：馬克．貝尼奧夫

第三章 正在崛起的中國BAT 與日本軟銀
阿里巴巴（ BABA.US）
1. 中國規模最大的電子商務企業
2. 事業結構及營收前景
3. 事業業績＆變化
4. 財務報表
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：馬雲
騰訊控股（ 0700.HK）
1. 中國最大社群網路服務和線上遊戲企業
2. 事業結構及營收前景
3. 事業業績＆變化
4. 財務報表
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：馬化騰
百度（ BIDU.US）
1. 中國的Google
2. 事業結構及營收前景
3. 事業業績＆變化
4. 財務報表
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：李彥宏
軟銀（ 9984.JP）
1. 再次成為全球代表性科技控股集團
2. 全球最大科技投資基金「願景基金」
3. 事業結構及營收前景
4. 願景基金的高利潤貢獻
5. 長期股價前景
6. 創始人介紹：孫正義

附錄 TOP30 非關注不可的第四產業未來潛力股

 

推薦序

提前洞察未來產業趨勢，抓住獲利機會

　　每一波的科技創新，都會使人類生產力大幅提高，蒸汽機的問世催生第一次工業革命，電力的全面普及驅動第二次工業革命，電腦及網路的出現帶來第三次工業革命。

　　現在隨著科技持續進步，第四次工業革命也已經來臨，5G、自駕車、人工智慧、物聯網、雲端運算等技術即將改變我們未來的生活。

　　巴菲特是世界上最有名的價值投資人，喜歡投資簡單易懂的企業，而科技變化太快，並不容易理解，很難看出未來誰是贏家，所以巴菲特從來不投資科技股，即使2000 年網路泡沫時，巴菲特也從來沒有動搖。

　　可是，巴菲特職掌的波克夏，卻從2016 年開始買進蘋果，2019 年開始買進亞馬遜，如今蘋果更是波克夏的最大持股。現在許多科技股都擁有強大的競爭優勢，例如蘋果推出的iPhone 早就走入日常生活， 而內建的App Store、Apple Music、Apple Pay 等服務讓大家離不開手機，蘋果也藉此賺取大筆收入。

　　臉書用戶超過20 億人，當大家上傳照片打卡時，臉書也透過人工智慧分析用戶興趣喜好，投放最精準廣告，並從中賺取廣告收入。

　　Google 是全球最大搜尋引擎，市占率超過80%，由於搜尋引擎是越多人使用，提供的資訊就越精準，所以搜尋引擎會大者恆大，未來持續主宰的機率很高。

　　亞馬遜是全球最大電子商務網站，累積無數客戶交易資料，透過大數據分析就能提前知道客戶購物愛好，精準提供優惠，讓用戶下單買更多產品。

　　這些企業累積大量數據、技術及用戶，所以進入門檻相當高，如果競爭者沒有這些用戶數據，將很難與之競爭。

　　所以，本書作者認為這些企業所帶來的第四次工業革命才正要展開，長期上漲週期遠未結束，我們應該密切關注未來將會獨占這波獲利機會的企業。

　　這本書詳細介紹亞馬遜、Google、臉書、Netflix、蘋果、微軟等12 家企業，告訴大家這些企業如何引領第四次工業革命，並深入分析競爭優勢及企業前景，只要透過本書就能提前洞察未來產業趨勢。

　　我相信這些企業未來一定會持續改變我們的生活，更美好的日子還在前方，不過也正因為這些企業所向披靡，過去股價表現非常亮眼，普遍估值也非常高，所以記得耐心分批買進，才可以抱得更安心，抓住獲利機會！
 
推薦序

讓我們的大腦和世界的趨勢同步升級

　　2003 年有一本英文童書問世，書名叫《馴龍高手》（How to Train Your Dragon），作者為英國的一位童書作家克瑞希達‧ 科威爾（Cressida Cowell）。後來，夢工廠（DreamWorks）將其內容改編製作成3D 電影《馴龍高手》，並在2010 年問世，創下票房逼近5 億美元；續集《馴龍高手2》於2014 年推出後同樣大受歡迎，也因此在2019 年再推出《馴龍高手3》，這三部電影截至2019 年底為止合計在全球累積票房超過了16 億美元（近500 億元新台幣），這是原書作者萬萬沒想到的發展！如果早知道這本童書所改編的動畫電影可以如此大賣，當初若要求相關電影營收的1% 作為授權金，源源而來數億元的收入足夠全家人生活開銷到跨入下一個世紀（2100 年）也沒問題！

　　這種「萬萬沒想到」的故事，真實的在世界各地不斷上演著。回溯1994 年，線上書店Amazon.com 在美國開始營運（就是後來眾所皆知的「亞馬遜」），到了2018 年9 月5 日，該公司的總市值超過了1 兆美元，僅次於蘋果，是目前全世界第二家市值破兆的公司，而該公司創辦人傑夫．貝佐斯也在該年度擠下比爾．蓋茲以及股神華倫．巴菲特，成為全球首富。

　　2017 年，巴菲特在波克夏海瑟威年度股東大會上，承認自己錯過了投資亞馬遜和Google 的機會，並表示感到惋惜，他承認自己低估了貝佐斯的事業發展，未及早將亞馬遜納入投資組合中，儘管他個人一向很欣賞貝佐斯。而後時序進入2019 年，波克夏海瑟威才開始大規模收購了亞馬遜的股票。

　　巴菲特表示：「因為我難以預測誰會是最終贏家，所以我一直都沒有將科技股列入投資選項」。然而，環視當今科技領域的贏家們已經明顯勝出，越來越多公司已經建立了堅不可摧的「經濟護城河」，並且產生穩定的現金流，符合了巴菲特的投資原則。這類公司也是本書中所談論的「第四次工業革命中的第一名股票」。

　　或許不少投資人認為自己已經錯失了那些科技巨頭公司的最佳投資機會，現在探究為時已晚，但我認為，這些科技大廠們投入巨資在研發人工智慧、以及5G 所帶來的萬物皆聯網（Internet of Things，IoT）科技創新應用，例如無人車與無人商店等等，正不斷地在改變甚至主導人們未來的生活方式。因此，異位思考，透過研究與了解這些科技巨頭公司，卻是「如何訓練你的大腦」（How to Train Your Brain）成為具有投資未來趨勢主流的機會。或許我們錯失了過去，但眼見的未來關鍵性時機是可掌握的。這個世界的科技不斷以跳躍方式在前進，我們是該讓我們自己的投資思維，與世界的趨勢同步升級了！

　　願善良、紀律、智慧與你我同在！
 
推薦序

價差 vs 趨勢

　　受邀寫這本書的推薦序時，有幾個議題引起了我的關注，因為不管是不是投資者，這都是一個重大的影響和改變。

　　這重中之重的就是本書作者所謂的第四產業。我很喜歡林奇芬小姐著作的《窮人追價差，富人追趨勢》。而產業革命，就是造成趨勢變動的重要推手，能跟隨這個趨勢變動的投資者，通常也都是獲利頗豐的成功投資者。

　　但這個挑戰是，你對這個變動跟背景要有充分深入的認知，這是所謂的慧眼，這個關鍵是在於深入的認知，不夠深入，你很難在股價必然的波動中能夠有一段長時間的堅持。

　　巴菲特所說的投資的兩門課，在這裡依然適用，第一是投資標的估值判讀，第二次正確看待股價的走勢，迷人和困惑人的是，這類產業革命的先驅公司者，你很難找到物美價廉的時刻，什麼價格是合理的價格，這牽涉到各家投資學派的爭論，這重要，但不是今天我們討論的主要議題。

　　第二個讓我對這本書引起關切的事，第四產業各領域的第一名，已形成該領域的產業霸主時，還有機會投資嗎？會不會太遲了？

　　我看了作者所提出第一輪首選的12 家公司，發現竟然有7 家公司，是在我管理的投資組合之內，其中蘋果公司是我在2007年就持有至今的主力之一，已經有12年之久，這還能有投資的機會嗎？

　　蘋果公司進入我的投資組合時，其實我已錯過了蘋果音樂的iPad 輝煌時期，但是我完完整整的參與蘋果iPhone 對整個世界的影響，和股價的驚人表現。

　　我在2016 年，巴菲特開始購買蘋果公司時，接受了紐約時報的訪問，標題是〈巴菲特的佈局說明蘋果已成熟〉（Warren Buffett Stake Suggests Apple Is All Grown Up）報導中我認為蘋果公司可能已經過了最驚人高速成長的時段，但它的研發費用持續的拉高投入，我認為它的巔峰時期還未到來，當時我接受訪問時的股價是在95 美元，截至今天是318 美元。

　　那麼蘋果公司還可能有繼續上漲，引領風騷的空間嗎？我認為是的，書中未必全然把我注意到的發現列入，但我認為資料的整理已經有了一個很好的開端，可以引領讀者繼續探索。

　　是讀者也是作者的我，會很篤定的提出這樣的看法，只要本書中有一家公司，是你以往所沒有注意到，而引起了你繼續探索的動力，而其中資料的提供，是未來投資公司決定與否的參考，這都是極寶貴的資料，相較於一本書錢，我認為都是物超所值。

　　這些已經登上第一名的公司，固然有他的實力，但我也想大膽的預測，其中未必每一家都能夠繼續保有盟主，而有些公司的股價也未必那麼的美麗和有吸引力， 但是作者提到，第四產業的三大核心要素，大數據，人工智慧，雲端。擁有這些未來競爭護城河的公司，在未來如果市場因驚慌，而有合理價位出現時，可以適時的納入你的投資組合。

　　而本書作者在文末附錄，30 個的新一代第四產業的公司名單，有興趣的讀者或許也可以在這裡找到一些金光閃閃的礦脈，但不管如何，你必開始閱讀作者為你爬梳的資料，不是閱讀而已，而是深入的探討，而機會的來臨永遠是給準備好的人！